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三是跨境金融活动日益活跃，带来的监管权限划分与冲突问题。随着金融跨境活动日益频繁，各国逐渐在不同程度上规定和扩展了其境内法律的域外适用情形，由此引发监管执法合作中的管辖权冲突问题。方星海认为，由于政治经济、社会文化、历史背景、法律传统等方面的不同，一个国家或地区的法律制度安排必然与其他国家或地区存在不同程度的差异。在跨境监管合作中，一方面要通过持续的国际交流，深入理解各国资本市场的监管法律制度，不断增进共识、建立互信、避免误解；另一方面要立足于国际法的基本理论，以尊重各国法律法规和执法权限为基础，本着相互信任的态度，朝着相互依赖的方向，加强跨境监管执法合作，尽最大努力协助境外监管机构达成监管目标。

宁波素莲食品有限公司成立于2010年，这个十年来门面、场地几乎没有任何变化的工厂，最近却频频引来一些投资机构，甚至是上市公司的调研。公司总经理张信良在采访中曾表示对人造肉的一夜爆红感到惊讶，因为这个风口他等了十年。在过去10年里，素莲研发了100余种人造肉产品。而这些产品，没有一样大规模地铺开销售渠道，几乎所有产品都是在市场上销售一两年以后，就被素莲主动切断了市场渠道，回收进了产品储备库。在张信良的规划中，素莲在经历了材料深加工、技术重组后，将致力于推动人造肉产品进入人们的日常生活中，而非被“素食”标签化。

然而，此时的暴风，事实上已经在冯鑫膨胀的“野心”中显现危机。香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，“上市后实控人迷失方向、不能正确认识公司本身，导致一系列盲目扩张盲目乐观的决策”。藏不住的野心早期的冯鑫和他的暴风集团有着很大的野心，企图将暴风集团打造成一家互联网娱乐平台，建造生态帝国。

第二，征管能力增强后，国家会统筹考虑，根据实际调整。专家表示，税务部门负责征收社保费之后，征管能力确实会增强。但国家层面会考虑企业负担实际问题，在当前情况下不太可能出现企业负担飙升的情况。目前社保缴费究竟是什么样的现状？不按规定缴费，到底是普遍现象还是个别现象？如果规范之后征收率明显提高，那是不是社保费还有下调的空间？国家会统筹考虑，在扎实调研、精确评估的基础上，进一步制定和完善相关政策。

图表4.13 ETF持有人的特征（2018年）注：年龄数据以家庭储蓄和投资的单一决策者或共同决策者来确定；所有收入数据均为2017年税前收入数据；个人金融资产包括雇主发起式退休计划资产，但不包括主要住所。ETF持有人还显示出更愿意承担投资风险的特点（参见图4.14）。2018年的数据表明，51%的ETF持有人愿意为获取高收益或超过平均水平之上的收益承担高风险或超过平均水平以上的投资风险；与之相比，在接受调查的所有美国居民和持有共同基金的居民中，该数字分别为24%和35%。这一结果背后的原因，可能正是因为股票ETF在ETF资产净值总额中占比高达79%（参见图4.10）。风险承受能力更强的投资者可能也更愿意投资股票。

在收购暴风集团之前，冯鑫的人生经历颇为丰富，他做过食品销售、维修过BP机、也做过煤炭运输。1998年，冯鑫进入文曲星，后来又到了金山软件负责销售。直到2005年，冯鑫创办了自己的第一家公司——北京库酷热科技公司，并推出了“酷热影音”，2007年，冯鑫收购暴风影音，组建了暴风集团。